2008年的全球金融危机后，化工行业的传统经验不再适用；投资拉动的刺激政策带来更大规模的产能建设高潮，不过外需求增速却在不断下滑。受 宏观经济影响，化学品需求增速下降成为未来化工产业最重要的基本面，同时伴随的恶劣情况是2009年以来的新增产能开始不断注入市场，这导致化工产品 的价格弹性不断减弱，企业盈利水平不断恶化。PVC、纯碱、硝铵、磷肥、PTA、己内酰胺、环氧丙烷等曾经的强势产品开始被市场抛弃，相关的上市企业也很 难再被投资者青睐。
化工投资要有新的思路。从供给端来看，由于我国经济结构和欧美不同，短时间内清除大规模无效产能存在较大阻 碍，供给收缩需要强力的政策指引。对于化工行业而言，笔者认为环保趋严将是未来几年，化工子行业消减产能的核心原因。年初的温州合成革关停政策、染料行业 景气复苏以及草甘膦一货难求都有环保因素的影响，相关上市公司受到市场高度关注。而对于需求端，在华北雾霾事件刺激下，天然气概念股、汽车尾气排放、脱硫 脱硝以及新能源汽车等股票受到市场追捧。更高的环保要求开始催生新的需求，创造新的产业链，拉动相关化工品的需求。
环保将成为化工投资的决定因素，这和我国正进入工业化后期阶段相符合。由于我国经济的区域差异，东部沿海等发达地区的环保意识最先觉醒，这些地区也正是化工行业的集中地，环保对化工行业的影响正当时，值得关注。