中国工程机械行业的需求走旺还需更长时间，此时的高额负债并购，仍可能在行业洗牌中自暴风险。近日中成泵业掌握的一则数据显示：2012年上半年中国市场完成的422起并购案例中，机械制造行业，完成并购50起，占比11.8%。
今年以来，中成泵业了解到中国工程机械巨头的收购接踵而来。中国工程机械巨头收购突起，尤其是在海外收购频繁，一方面，欧债危机带来了目标公司估值走低的机会，另一方面也体现出中国工程机械行业对核心技术的渴望以及扩张海外市场的需求。
2011年以来，工程机械行业的日子不算好过。随着房地产、基建投资增速持续回落，工程机械各类产品下游需求大幅萎缩，客房资金趋紧。为了在激烈的竞争中赢得客户，工程机械企业纷纷采取低首付，甚至零首付的销售模式激进营销。这种透支性的销售策略现在已开始暴露风险，工程机械制造企业应收账款和呆坏账都有较大幅度攀升，财务风险增加，企业自身的现金流面临巨大压力。
根据中成泵业统计，排名前八的工程机械类上市公司今年一季度应收账款总额为583.74亿元，较2011年末又增加了41.5%。上市公司经营活动产生的现金流净额合计从2010年的96.52亿元直降至去年的净流出28.14亿元，远低于230.12亿元的净利润。
目前，铁路等基建投资开始显现降幅缩小的迹象，有人乐观地认为机械行业也许曙光在前。但此轮投资已不可能恢复往日繁荣，整个工程机械行业的需求走旺还需更长时间。此时的高额负债并购，仍可能在行业洗牌中自暴风险。